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〔榮登Amazon「國際經濟」類書暢銷榜第1名〕

〔末日博士 魯比尼推薦〕







一本寫給每個關心全球經濟，理解二十年來世界國與國間貿易／資本流動

及勞動力失調造成當前難題的精彩分析專書。



為什麼經濟復甦了，我們感受不到，還更憂鬱？

歡迎來到「過度供給」的世界─



人們消費有限，存款不足，卻又能便宜借錢？廉價資金全球流動，卻都投射向泡沬活動？



年輕世代正在呼救，他們沒工作！為什麼企業生產更多，卻沒新的人力需求？



日幣貶值＋美國印鈔＋歐洲背債……這一切「長期停滯」的大國人為假象，結局會有多壞？



不同於○八年金融風暴後世面上一部部快意指責經濟危機成因的分析評論著作；本書作者試圖以更完整的時間脈絡，鋪陳出一幅全球化與中國崛起後的駭人經濟 流動圖。同時，他也將提供一個大膽、嶄新、揚棄「撙節經濟」的想法，倡言透過大規模財政刺激措施、基礎建設的投資，與積極降低私人債務的計劃，以解決西方 經濟不景氣的問題，也要為世界規畫出一條可行的新成長道路。



當失衡的經濟與政治力阻止市場自我修正，當資本主義「看不見的手」已不再發揮力量，我們正居住在一個過度供給，又沒人知道該如何調整全球經濟的時代裡。



新興國家的崛起如何使得發展國家的經濟失真與扭曲？

美國房市泡沫與金融危機背後的人為力量仍在持續帶來哪些副作用？

全球經濟決策者該怎麼做，才能讓失控的各種成長停滯與青年失業等問題重回正軌？



當傳統的「供給面定侓」經濟不再跳舞──過去那些全球經濟強權國家為何叫不醒沉默的需求？



問題在於：追求「產出」的機制已經失衡，我們正處在一個過度供給的年代。



本書指出，當前經濟危機一再容易觸發、貧富差距超速擴大，以及青年世代就業環境惡劣的成因，原比一般人所理解的更深刻；這都歸因於一場失控的全球化副作用──



現況是：我們每一次期待的經濟復甦中總有隱憂；而「債務」議題籠罩世界市場的烏雲難以消散，至於像美歐、日本這類已發展經濟體，似乎不再能如它們過去所能扮演的角色，成為帶領世界成長的背景龍頭了。



整個已開發世界的各國政府和中央銀行試圖使用每一個政策工具，但美國經濟仍持續低迷甚至更糟。



我們為何到達這個境地，全球經濟如何回復更健全的競爭與繁榮之道？



同時，本書主張，全球勞動力過剩，以及不斷上升的「廉價資本之海」，

特別將使美國，陷入開工不足和增長疲軟的窘境。



至於試圖以貨幣政策的工具刺激成長，可能「窮極無聊」，

甚至造成了社會貧富階級差距更擴大的問題



〈一場充滿混亂的全球化最後復仇〉



科技增長在20世紀的90年代和21世紀初製造了繁榮景象，但也創造出巨大的債務泡沫，已開發國家未能對前社會主義經濟體所釋放出來的勞動力和資本洪流適當評估最終影響。



2008年金融危機後，美國和歐洲和一個僵化的日本在嚴峻的經濟情勢中掙扎。



今天，「新興國家」不斷成長，而西歐，美國，日本等發達國家，一般家庭的收入持續下探。



許多決策者還在思索過時的供給面經濟弦律，想由此挽救危局。



但他們忽略了全球資金供應過度和缺乏「國內投資和經濟增長」之間的連接。



作土艾爾伯特呈現了這些因素如何相互交織：

貨幣不升值的新興國家崛起又如何扭曲了富裕國家的經濟。



到現在為止，許多人決策制定者仍無法全面理解2008年的房地產泡沫和金融危機。



我們不能不承認這些至今仍在發酵的全球經濟扭曲力量，

卻只想著靠以往已開發界的供給增長帶動未來榮景。



本書提供了一個大膽的新建議來修正先進國家的經濟危機，

倡議大規模的財政刺激措施，投資基礎設施，以及積極的債務削減計劃。



同時，也對部分認為緊縮經濟中採行「撙節政策」的支持者提出強力的回應與挑戰。

作者介紹



丹尼爾?艾爾伯特(Daniel Alpert)





維斯伍德資本公司（Westwood Capital，LLC）的創辦合夥人。





美國財經媒體經常引用艾爾伯特的評論，他也曾在奧斯卡最佳紀錄片《黑金風暴》（Inside Job）中現身，是該片中的重要評論者角色。艾爾伯特是美國歷史最悠久的政策智庫「世紀基金會」（the Century Foundation）會士，同時他也參與了由著名紐約大學經濟學家魯比尼主持的「全球經濟計畫／經濟瞭望（Economonitor）」共筆部落格，他在該部落格中執筆的網路專欄是《我的經濟淺見》（Dan Alpert’s TWO CENTS）。



艾爾伯特目前居住在紐約。



譯者介紹

推薦文／吳惠林（中華經濟研究院研究員）

「大過剩」時代如何是好？



前言 無止境的暴跌

金融危機已經過了五年，許多美國、歐洲領袖與評論家們，依然不清楚究竟發生了何事。他們似乎不知過度供給的年代已翩然來到，也不知過度供給是再次啟動成長動能的主要障礙。



第1章 過度供給興起

新興國家如何改寫全球經濟？

這些新崛起的成本廉價資金，最後落腳的地方並不是一個秘密，至少是在美國這端的大西洋。幾乎美國的每一個單位，都背負了債務，每一個人，從失業的家庭廚師到美國財政部，乃至於地方市長到企業執行長等等，大家都參與了這場盛宴。



第2章

債務、過剩和破碎的全球經濟

「全球化已改變了所有事」，這句話我們已經聽了上百萬次。不過，多數人不了解的是，這些改變，其實遠遠超出了把電話服務中心設立在印度，或是把工廠設置在中國等。



第3章

餐巾紙上的曲線

否認事實的經濟政策與衰退樂章

幾乎供給理論世界觀裡的所有元素，都受到大批美國選民的歡迎：因為這代表每個人都適用較低的稅率……，而較小型的政府對於個人自由的限制較少；因為有較多的生產可供消費，因此消費就會提升；以及最重要的是，會有無止境的經濟成長。有誰推薦 托福 補習班 平鎮不會通過這樣子的計畫呢？



第4章

讓他們負債吧

薪資停滯、信貸泡沫以及邁向危機之路

寬鬆信貸幫助創造了錯覺，以為一個大浪推升了所有船隻，但事實上只有「遊艇」真的移動了，其餘的每個人只不過是暫時在紅色海洋中高高的搖晃而已。



第5章

黯淡的國家

產出缺口與消失的財富

我們正在討論的是四千至六千萬名歐洲人以及美國人，應該要有一份正職工作，卻一直找不到。



第6章

經濟工具箱裡沒東西

為何決策者修復不了惡化情勢？

儘管在這麼短的時間裡進行規模比以往更大的貨幣介入，並且在實施之前進行更全球化的協調，但它對實體經濟裡的持續影響，卻不及對市場以及市場制定者來得大。說底了吧：低息借貸、容易得來的錢，對華爾街是好消息，對市井小民卻未能引起太大作用。



第7章

權宜政治經濟學

先進國家如何閃躲真實經濟挑戰？

全球信貸泡沫破裂，暴露了歐盟國家之間不正常的經濟關係。德國、法國與荷蘭這些歐元區核心國，其銀行出借給較弱勢的同胞國家的大筆金額，刺激了近乎每個經濟中可能想像到的不良動機。



第8章

失靈的價值

僵固的薪資與物價，如何阻擋真正的復甦？

在一個循環性的經濟衰退裡，從經濟及社會的角度來看，這個趨勢發展非常符合邏輯。財富嚴重且持續的流失，會導致負面的「財...

前言



無止境的暴跌



過去二十年來，我們看到一個前所未見的全球經濟轉變。



在這段足以撫養一名孩童長大並且送她去念大學的時間裡，存在於1990年代初期的世界秩序早已蕩然無存。三十億曾經處於沉睡或緩慢改變狀態中的專制政府經濟體人口，目前已成為全球經濟的一員。



由於光速般的溝通將全球緊密連結在一起，許多經濟體甚至直接與美國、歐洲或日本的工人們競爭。曾經貧窮的國家，如今發現自己擁有過剩的巨額財富；而富 裕的國家，雖然依然富裕，卻在不同等級的歷史負債紀錄中掙扎─無論是私人或是公共負債，或者對於「未來不知是否能與全球競爭」這個不安的問題而苦惱。



來自「同一個籃子」的問題



這樣的轉變早已不是新聞。



十幾年前開始，我們開始聽到許多關於全球化以及這股新興、「扁平」世界對已開發國家造成的經濟威脅。然而自2008年起，大家談論的議題都被金融危機 以及其後果所掩蓋，例如數兆美元家戶財富的消失危機、締造幾乎創紀錄的失業率、使得美國與歐洲至今仍成為經濟對立的區域（再加上一個經濟已經蹣跚逾二十年 的日本）。



有人說，造成危機的原因在於金融霸主們冒了太多風險，加上一般大眾容納了太大的負債。因此，在過去五年來，我們比較少聽到中國與印度的消息，反而聽到較多如何補救金融制度與已開發國家的經濟的報導。



當人們想到當今經濟的挑戰，許多人會把關於美國與歐洲的問題，分到兩個籃子裡。第一個籃子裡的問題都是較為棘手的議題，例如經濟要如何開始成長、降低失業率、控制國家負債等；而第二個籃子裡的問題則是如何處理貿易赤字、貨幣議題，以及顯而易見的競爭問題等。



本書則認為，所有問題都來自同一個籃子。若你不了解新興國家的興起如何對富裕國家的經濟造成影響，就無法了解房地產泡沫與金融危機；若不知道這些扭曲的力量仍在發揮作用，就無法為更多的成長與穩定，繪製出一條軌道。



在本書前面幾個章節中，我將會討論目前全球經濟的主要挑戰，主要在於過度供給的勞工、生產力以及資本。



三十億人口與數兆美元財富出現在新世界版圖上



自從1990年代末期開始，廉價資金的巨浪開始湧入全球經濟，而這多數主要來自亞洲，因為中國與其他國家開始賺取巨額貿易順差，而且它們的中產階級以 及欣欣向榮的企業正在賺取財富。寬鬆的信貸造成了房地產泡沫與金融危機。而廉價資金也使得美國人能夠以較低的借貸成本來維持高生活水準，並且在增加中的全 球勞工之中，忽略了正在減少消失的競爭力。當然，這場好夢不可能持續到永久。



然而，金融危機已經過了五年，許多美國、歐洲領袖與評論家們，依然不清楚究竟發生了何事。他們似乎不知過度供給的年代已翩然來到，也不知過度供給是再次啟動成長動能的主要障礙。許多刺激成長的標準工具及措施都不具效果。



如我之前所提，透過寬鬆貨幣所產生的低利信貸，並未產生多大的效果，因為目前已經是一個四處皆充斥著廉價資產的時代。而希望能夠刺激經濟的政策，卻與 全球勞工與生產力過度供給的事實相衝突。同時，主要風險仍徘徊於美國與歐洲銀行產業之間，因為銀行

吳中書(中華經濟研究院院長)、吳惠林(中華經濟研究院研究員)、沈雲驄(早安財經文化發行人)、周行一(政大財管系專任特聘教授) 、林奇芬(暢銷財經作家)、牧清華(〈幣圖誌〉專欄作家)、殷乃平(政大金融系教授)、郭恭克(獵豹財務長)、劉瑞華(清華大學經濟學系教授兼系主任)、 劉憶如(北威國際集團、經濟教授)、蘭萱(廣播節目主持人、資深媒體記者)



推薦書評



「這本由投資家丹尼爾．艾爾伯特（Daniel Alpert）所寫的《大過剩時代：失控全球化後，治好世界經濟焦慮的成長解答》，在眾多的診斷中，另闢蹊徑提出精彩的分析，並開出解決問題的政策方案，值得特別關注與重視。」──吳惠林 中華經濟研究院研究員



「從一九九○年代的傳統產業生產過剩，到目前中國過度投資帶來的多種產品產能過剩、全球價格的動盪不安。這不是一個需求不足的時代，而是供給過多的時代，經濟學需要改寫了。」──殷乃平 政大金融系教授



「《大 過剩時代》是一本啟發人們思考的書。藉由將貿易失衡、金融危機、停滯的薪資以及衰退的製造業基礎等主題串連在一起，艾爾伯特完成了一項偉大的工 作，分析出經濟問題背後的深層原因。」──里亞奎特?艾哈邁德（Liaquat Ahamed），普立茲獎得獎作品《金融之王》（Lords of Finance）作者



「自滿的金融產業正面臨一項驚心動魄的挑戰。《大過剩時代》精彩敘述了為何先進國家發現自己正如此艱困的面對經濟全 球化的挑戰。」──莎莉．克蘿契克 （Sally Krawcheck），全球女性學習網路社群「85 Broads」商業領導人，前美林證券全球資產管理部門主管



「丹尼爾．艾爾伯特為近年金融海嘯後所發生的「虛弱遲滯性成長」的根本原因， 提供了一個極具說服力的解釋。如果已開發世界想要重獲競爭力以及經濟繁 榮，一定要特別關注與重視艾爾伯特針對這些因素所提出的政策解決方案，其中有許多都是非常基本的。」──魯比尼（Nouriel Roubini），紐約大學史登商學院經濟系教授暨鲁比尼全球經濟諮詢公司（RGE Roubini Global Economics）董事長



「艾 爾伯特對這個因中國與印度的開放以及科技發展而帶來痛苦的世界，有批判性的敘述。若未能妥善管理這一大筆突然出現的暴利，可能會造成為期數十年的 經濟停滯與龐大失業問題。」──丁．貝克（Dean Baker），經濟與政策研究中心（Center for Economic and Policy Research）共同總監



「丹尼爾．艾爾伯特提出一個嚴密並以數據為基礎的理由，證明在現今日益「扁平的世界」裡，必須一勞永逸的揚 棄供給面經濟政策。《大過剩時代》對目前的 經濟挑戰提出了一些看法，範圍包括製造產業的衰退乃至於經濟金融化等，均是我們應該重視的議題。這是一本該及時閱讀的作品。」──約翰．波德斯塔 （John Podesta），智庫「美國進步中心」(Center for American Progress)主席暨前美國總統柯林頓幕僚長